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財通證券-短期內市場主線有哪些？-251207

　　核心觀點　　本周轉債市場整體呈現震蕩微漲格局，內部分化加劇。截至12月5日轉債市場百元溢價率微跌至30.16%，整體水位處于近一年94%歷史分位，但轉股溢價率中位數31.5%...[詳細]

2025-12-08 分享者：天賦0****34 作者：孫彬彬，隋修平評級：頁數：15 頁

財通證券-信用|適當等待-251207

　　本周由于降息預期走低，疊加國債供需結構問題，超長債調整較多。信用債中，由于超長利率債的上行帶動，10Y信用債收益率明顯上行，二永債整體均跌幅較大。信用利差整體走闊。　　如何理...[詳細]

2025-12-07 分享者：as***7 作者：孫彬彬，孟萬林，涂靖靖評級：頁數：30 頁

華源證券-信用分析周報：信用債收益率延續低位調整-251207

　　投資要點：　　本周信用熱點事件：（1）從“十五五”規劃建議看各地債務風險防控思路：“構建政府債務管理長效機制”是共識、“盤活存量資源資產”是重要舉措；（2）吳清：健全多層次債...[詳細]

2025-12-07 分享者：qiy****un 作者：廖志明，趙孟田評級：頁數：15 頁

華源證券-市場特征與三階段化債路徑解構：當前地方債市場有哪些投資機會？-251207

　　地方政府債新特點：規模擴容、發行期限拉長與票面利率下行。2025年1-9月，地方政府債發行規模8.53萬億元，同比增加1.85萬億元；平均發行利率1.93%，同比下降44bp；...[詳細]

2025-12-07 分享者：ca***s 作者：廖志明評級：頁數：21 頁

華西證券-同業存單數據庫-251205

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2025-12-07 分享者：os***3 作者：劉郁，肖金川評級：頁數：1 頁

華西證券-宏觀固收：流動性數據庫-251205

　　概況：月初資金面自發式寬松　　12月首周（1-5日），月初央行慣例大額回籠跨月投放資金，全周凈回籠2.5萬億元（含1萬億元買斷式逆回購），不過資金價格持續處于舒適區，僅在周五...[詳細]

2025-12-07 分享者：dch****84 作者：劉郁，肖金川評級：頁數：1 頁

東吳證券-周觀：如何應對12月的債市調整以度過年末？（2025年第47期）-251207

　　觀點　　進入12月，債券市場出現調整，如何應對以度過年末？本周（2025.12.1-2025.12.5），10年期國債活躍券收益率從上周五的1.8290%下行0.05bp至1...[詳細]

2025-12-07 分享者：rya****15 作者：李勇，陳伯銘，徐沐陽評級：頁數：43 頁

財通證券-利率|收益率觸達上限，模型接近翻多-251207

　　債市調整，怎么辦？我們認央行已經釋放呵護信號，只是市場有誤讀，而且央行表態更傾向于相機決策，不希望市場過早交易貨幣寬松，不代表明年的貨幣寬松空間不足。從當前點位來看，10y國債...[詳細]

2025-12-07 分享者：bog****83 作者：孫彬彬，隋修平評級：頁數：16 頁

國信證券-超長債周報：30~10利差回升至41BP-251207

　　超長債復盤：上周央行公告11月國債買賣投放500億元，11月PMI回升0.2至49.2，債市出現一定的踩踏，超長債暴跌。成交方面，上周超長債交投活躍度大幅上升，交投非常活躍。利...[詳細]

2025-12-07 分享者：jkw****cn 作者：趙婧，季家輝評級：頁數：15 頁

國信證券-公募REITs周報（第45期）：整體下跌，成交回落-251207

　　主要結論：本周REITs指數全周下跌1.0%，產權類REITs和特許經營權類REITs平均周漲跌幅為-0.8%、-1.1%。從主要指數周漲跌幅對比來看，滬深300>中證轉債>中...[詳細]

2025-12-07 分享者：徐**宇作者：戴丹苗，趙婧評級：頁數：13 頁

國金證券-量化信用策略：票息策略能否率先止跌？-251207

　　一、組合策略收益跟蹤　　本周多數模擬組合收益小幅回升，且利率風格跑贏信用風格。利率風格組合中，存單下沉型、存單子彈型策略回撤較小，其周度收益分別為-0.03%、-0.03%；...[詳細]

2025-12-07 分享者：演繹in******nce 作者：尹睿哲，李豫澤，查曉薇評級：頁數：11 頁

國金證券-債市微觀結構跟蹤：債市情緒再度降至偏冷區間-251207

　　本期微觀交易溫度計讀數回落至37% 　　本期回落幅度較大的指標包括TL/T多空比、基金久期、1/10Y國債換手率，分位值分別下降55、41、11個百分點，其余指標分位值多小幅回...[詳細]

2025-12-07 分享者：cmk****te 作者：尹睿哲，魏雪評級：頁數：8 頁

華鑫證券-固定收益周報：流動性高點確認，關注事件性沖擊——資產配置周報-251206

　　▌一、國家資產負債表分析　　負債端。最新更新的數據顯示，2025年10月實體部門負債增速錄得8.7%，前值8.9%，基本符合預期。預計11月實體部門負債增速穩定在8.7%附近...[詳細]

2025-12-07 分享者：Ell****na 作者：羅云峰評級：頁數：20 頁

國金證券-品種久期跟蹤：高波動的久期選擇-251207

　　二級資本債久期持續拉升,其余信用債久期整體縮短: 　　截至12月5日，城投債、產業債成交期限分別加權于1.90年、2.27年，商業銀行債中，二級資本債、銀行永續債以及一般商金債...[詳細]

2025-12-07 分享者：紅塵***兒作者：尹睿哲，李豫澤，胡依林評級：頁數：7 頁

山西證券-2026年債市展望：從利率比價視角看當前債市-251205

　　事件概覽：2025年11月11日，央行發布了第三季度貨幣政策執行報告，其中專欄四《保持合理的利率比價關系》指出“利率及其比價關系對宏觀經濟均衡和資源配置有重要導向意義”，“保持...[詳細]

2025-12-07 分享者：liux******mai 作者：王冠軍評級：頁數：3 頁

國金證券-基本面高頻跟蹤：債市溫度計-251206

　　概覽一（溫度計）：　　本周（11月30日至12月6日），國金證券固收基本面監測體系中,共有48個高頻指標更新。其中我們對絕對值指標計算當月同比，對百分比指標計算月均值，然后針...[詳細]

2025-12-07 分享者：pota******ele 作者：尹睿哲，趙心茹評級：頁數：7 頁

財通證券-期貨｜TL往何處去？-251207

　　國債期貨周度技術分析——“黃金坑”形成過程中　　本周國債期貨沒能出現修復、反而出現進一步下跌，TL下跌幅度最大。　　TL2603跌破9月下旬低點，目前11月初開始下跌的第三...[詳細]

2025-12-07 分享者：xiao******uan 作者：孫彬彬，隋修平評級：頁數：8 頁

國金證券-4張表看信用債漲跌-251207

　　摘要　　折價幅度靠前50只AA城投債（主體評級）中，“25炬能01”估值價格偏離程度最大。凈價跌幅靠前50只個券中，“25中化01”估值價格偏離幅度最大。凈價上漲幅度靠前50...[詳細]

2025-12-07 分享者：znd****56 作者：尹睿哲，李豫澤評級：頁數：9 頁

華鑫證券-固定收益專題報告：私人部門負債增速跌破前低——10月全社會債務數據綜述-251206

　　投資要點　　在過去的4周時間里（11月8日發布9月全社會債務數據綜述以來），國內股債雙殺，雖然基本符合我們之前有關宏觀流動性邊際收斂風險不斷增加的判斷，但債券的跌幅超預期，我...[詳細]

2025-12-07 分享者：fx27******286 作者：羅云峰評級：頁數：15 頁

東吳證券-固收周報：轉債建議關注科技主線擴散方向-251206

　　本周（1201－1205）海外方面市場邊際定價聯儲降息，風險資產回暖，美三大股指接近恢復到11月博弈降息前的位置，產業面政策、產業面催化邊際重新奪回定價權。日央行會否在12月1...[詳細]

2025-12-06 分享者：zy***0 作者：李勇，陳伯銘評級：頁數：17 頁

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